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工商時報【記者彭禎伶╱台北報導】

       「租金四、五年來沒什麼漲，商辦價格卻漲了一倍」，壽險業者私

下表示，在資金競逐下，台北市商用不動產已出現價格不斷飆漲，但收

益率節節下滑的情況，現在價格高速成長的情況已蔓延到地上權。

        壽險業者指出，拿內湖來說，民國90年左右，商辦一坪約15~22萬元

，97~99年附近漲到每坪30~35萬元，今年已開出每坪70~80萬元，但租金

在這段期間幾乎沒什麼漲，甚至中間還因為金融海嘯而調降租金。

        壽險不動產投資部門表示，利率、景氣仍在低檔，租金當然無法有效提

升，但大台北地區不動產價格在這幾年快速上漲，內湖區就漲了兩、三倍，

早期投資內湖商辦的壽險公司，現在大樓都有未實現的增值利益，同時因低

成本，租金未來上漲投報率也會跟著上揚。

        再加上每年2兆元保費流入，扣除理賠及成本，壽險業每年有逾兆元以

上資金要運用、去化，不動產成為不得不買的標的，但也有壽險業者認為，

現在投資風險有些大，各路資金競標下，投資成本愈墊愈高，不動產增值利

益會被壓縮。

        近期不動產漲風也蔓延到地上權，壽險業者說，50~70年的使用權，未

來根本沒有不動產出售利得可期待，所以租金收益率必須抓得比商辦更高，

但近來一些地上權標案的底價或標脫價連3％都不到，讓部分壽險公司直呼

：「根本出不起這種價格」。

       但也有壽險公司表示，投資不動產至少還有2.875％報酬率，如果不去競

標，把錢放在銀行收不到1％的利息，對壽險公司反而更不利，因此儘管相關

不動產價格可能非合理飆漲，壽險業仍須勇往直前的投資。